À la crise énergétique causée par la guerre en Iran et le blocage du détroit d’Ormuz, s’ajoutent une commotion fiscale et un étranglement financier lié à la perte de contrôle des finances publiques, d’origine intérieure.
Nicolas Baverez. Francois Bouchon
L’économie française a basculé dans la stagflation. La croissance a été nulle au premier trimestre. L’inflation a doublé en un an pour s’établir à 2,2 % en avril. Le chômage a bondi à 8,1 % de la population active, en hausse de 0,7 % sur un an. Le déficit commercial s’est creusé à 14,1 milliards d’euros, soit une dégradation de 2,8 milliards sur trois mois.
La France n’est certes pas le seul pays durement frappé par le choc pétrolier déclenché par la guerre d’Iran et le blocage du détroit d’Ormuz. Et ce en raison de la hausse du prix des hydrocarbures, qui transfère 1,5 % du PIB vers les pays producteurs – contre 3 % du PIB en 1973, quand la valeur du baril avait quadruplé. Notre économie se trouve cependant dans une situation singulière qui l’expose de manière exceptionnelle. Elle est en effet touchée par trois chocs : à la crise énergétique, d’origine extérieure, s’ajoutent une commotion fiscale et un étranglement financier lié à la perte de contrôle des finances publiques, d’origine intérieure.
L’économie française présente la particularité d’avoir été rattrapée par le cataclysme pétrolier, alors même qu’elle se trouvait en panne totale. L’activité était en effet à l’arrêt au début de l’année et tous ses moteurs fonctionnaient en marche arrière. La consommation affichait un recul de 0,1 %, l’investissement de 0,4 %, le commerce extérieur de 0,7 %, seule la reconstitution des stocks permettant, in extremis, d’éviter la récession. Ce décrochage découle de l’effondrement de l’offre productive, dont témoigne l’envolée des faillites, qui ont touché 19.000 entreprises, et la multiplication des plans sociaux, avec à la clé la destruction de 11 400 emplois, dont plus de 5000 dans l’industrie.
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Chronique parue dans Le Figaro du 18 mai 2026
